A SpaceX, empresa espacial liderada por Elon Musk, avança nos preparativos para fazer o que promete ser a maior oferta pública inicial (IPO) da história do mercado financeiro. De um lado, a companhia demonstra forte controle sobre os termos de sua estreia e atrai um interesse massivo de investidores. De outro, enfrenta um bloqueio importante por parte do principal índice de ações do mundo por falta de lucro.
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O S&P 500 anunciou que manterá suas regras tradicionais rígidas, rejeitando propostas para acelerar a entrada de megacorporações em sua listagem oficial. A decisão cria um contraste com outros índices de Wall Street que correram para alterar suas normas e acomodar a gigante aeroespacial.
A expectativa é que a estreia oficial das ações da SpaceX na Bolsa de Valores ocorra na próxima sexta-feira (12).
SpaceX mantém preço firme de suas ações diante de demanda insaciável
A SpaceX informou aos bancos parceiros envolvidos em seu IPO de US$ 75 bilhões (aproximadamente R$ 380 bilhões) que está decidida a manter o preço de US$ 135 por ação (R$ 684), revelou a Reuters.
A postura de Musk em relação ao valor predefinido rompe com as tradições de Wall Street, onde os bancos costumam ajustar os preços de lançamentos com base no feedback coletado do mercado. Fontes alertaram que a decisão ainda pode sofrer alterações antes da abertura oficial de capital. Mas a SpaceX não respondeu aos pedidos de comentário emitidos pela agência de notícias.
A determinação da companhia ocorre durante o período de “roadshow” de seu IPO, iniciado na quinta-feira (04). Nesta fase, emissores e banqueiros fazem reuniões para coletar o feedback do mercado antes da definição final de preços. Três fontes familiarizadas com o andamento dessas reuniões relataram à Reuters que o interesse do mercado pelos papéis da empresa é considerado insaciável.
O tamanho desse entusiasmo se reflete na rotina de trabalho dos analistas financeiros envolvidos na operação. De acordo com uma das fontes consultadas pela agência, as equipes estão respondendo a cerca de 20 ligações diárias de investidores interessados, número bem acima da média de dez a 15 telefonemas registrados em outras ofertas de alta demanda no mercado.
S&P 500 barra entrada rápida e expõe falta de lucro da SpaceX
Em direção oposta ao otimismo dos investidores, a provedora S&P Dow Jones Indices emitiu um comunicado no qual informou ter rejeitado propostas para afrouxar os critérios de elegibilidade para seus principais índices regulados. Isso significa que a SpaceX não poderá contar com uma inclusão expressa no índice S&P 500.
A empresa será obrigada a cumprir um período mínimo de 12 meses de carência após sua listagem pública antes de ser elegível. A instituição financeira optou por não encurtar prazos e nem suspender exigências com base no tamanho de megacorporações.
Além do tempo de mercado, o S&P 500 exige que as empresas comprovem lucratividade ao longo de seus quatro trimestres mais recentes para que sejam incluídas no índice. Esse fator impõe um desafio para os planos da companhia de Musk, uma vez que, segundo documentos de registro (S-1) enviados à SEC, a SpaceX nunca registrou lucro real na sua história.
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O analista de fundos James Seyffart declarou à Bloomberg estar “genuinamente surpreso” com o rigor da decisão. “Mas a S&P é líder de mercado e pode contrariar a tendência”, acrescentou.
Essa postura rígida diverge do comportamento adotado por índices rivais, como o Nasdaq 100 e o FTSE Russell, que alteraram recentemente seus regulamentos internos para permitir que a SpaceX integre suas listas em apenas 15 e cinco dias úteis de negociação, respectivamente.
De acordo com o Engadget, críticos alegam que a medida favorece os grandes investidores iniciais em detrimento do investidor comum. Já fontes da Bloomberg apontam o risco de expor fundos passivos a uma volatilidade acentuada antes mesmo de o mercado estabelecer uma precificação confiável para os ativos.
O veto regulatório joga luz sobre o ceticismo que ronda as projeções financeiras da empresa, cujas estimativas de avaliação de mercado chegam a US$ 1,8 trilhão (R$ 9 trilhões). Vale mencionar que a prestigiada consultoria de investimentos Morningstar classificou a SpaceX como “significativamente supervalorizada” nesta semana.
Pedro Spadoni
Pedro Spadoni é jornalista formado pela Universidade Metodista de Piracicaba. Já escreveu para sites, revistas e jornal.
